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2019咨询工程师考试《方法与实务》习题及答案(9)

中华考试网  [ 2019年1月5日 ]  【

2019咨询工程师考试《方法与实务》习题及答案(9)

  【背景】(2008 年考题)某新建项目设计生产能力为 550 万吨/年,总投资 140000 万元。其中建设投资 125000 万元,建设期利息 5300 万元,流动资金 9700 万元。根据融资方案,资本金占项目总投资的比例为 35%,由 A、B 两个股东直接投资,其资金成本采用资本资产定价模型进行确定,其中社会无风险投资收益率为 3%,市场投资组合预期收益率为 8%,项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取 1; 项目其余投资来自银行长期贷款,贷款年利率为 7%。所得税税率为 25%。

  项目达到正常生产年份的营业总收入为 125000 万元,营业税金及附加 1200 万元,固定成本 42500 万元。

  可变成本 21000 万元。(收入和成本均以不含增值税价格表示)

  <1> 、计算本项目融资方案的总体税后资金成本。

  <2> 、计算本项目达到盈亏平衡时的生产能力利用率。

  <3> 、说明当项目面临风险时,常用的风险对策有哪些。

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  【正确答案】 资本金的成本 Ks=社会无风险投资收益率Rf+项目的投资风险系数 β (市场投资组合预期收益 Rm-社会无风险投资收益率 Rt)

  资本金的成本=3%+1×(8%-3%)=8%

  总体税后资金成本=8%×35%+7%×(1-25%)(1-35%)=6.2125%

  【正确答案】 BFP(生产能力利用率)=年总固定成本/(年营业收入-年总可变成本-年营业税金与附加)=42500/(125000-21000-1200)=41.34%

  【正确答案】 当项目面临风险时,主要风险对策有风险回避、风险控制、风险转移、风险自担。

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